上海市居民用水价格听证方案显示：水费上涨幅度最少可达42%

国内多个城市今年上调水费，其中南京、兰州、天津等城市从4月1日开始上调水费，广州和沈阳水费也即将上调。即将于4月27日举行的上海市居民用户水价调整听证会听证方案显示，上海市水费上涨幅度最少可达42%；如按照单一制涨价方案，则可上涨52%。市场观察人士认为，随着全国水费上调工作的铺开，水务板块即将迎来投资机会。

上海等多个城市上调水价

4月10日，上海市发改委发布公告称，将于4月27日举行居民用户水价调整听证会。根据其提交的听证方案，上海市水费上涨幅度最少可达42%；如按照单一制涨价方案，则可上涨52%。

据悉，目前上海居民用户综合水价为每立方米1.84元。其中，自来水价格自2001年12月调整后一直未变，现行价格为每立方米1.03元。这个水平的价格，被认为是“偏低”的，即“在全国主要城市中处于偏低水平”。

商报记者了解到，上海在2005年就制定了“十一五”水价改革的整体方案。2005年先行出台了特种用水价格调整方案；2008年9月到2009年4月，分步提高了非居民用户自来水和排水费价格，每立方米平均上调1.20元。综合考虑去年居民消费价格指数持续上涨等情况，上海居民用户的水价调整工作推迟到今年启动。

此外，今年，国内多个城市已上调或即将上调水费，其中，南京、兰州、天津等城市从4月1日开始上调水费，广州和沈阳也将分别从今年7月1日和5月1日起上调水费。

商报记者查阅公开资料了解到，自今年4月1日起，南京市生活用水价格将由2.5元／立方米上调到2.8元／立方米，成为今年以来上调水价的首例。

天津市物价局表示，从4月1日起，居民生活用水价格每立方米由3.40元调整为3.90元，提高0.50元；工业、经营服务业和行政事业用水价格每立方米由6.20元调整为6.70元，提高0.50元；特种用水价格每立方米由20.60元调整为21.10元，提高0.50元。上述价格均含南水北调基金和污水处理费。

另据媒体报道，今年3月26日，沈阳市政务公开办与沈阳市物价局拟于4月下旬召开调整自来水价格和调整污水处理费征收标准听证会，并邀请部分市民旁听。

广州方面，今年1月份市建委、市物价局、水务局也对广州市城市污水处理收费改革方案提出了新的优化收费方案，根据新方案，每户居民月用水量在22吨以内(含22吨)的，按0.9元／吨计费，上调28.57%，并且进行分阶累计计价。行政事业、工业、商业类污水处理费征收标准也都有所上调，上调幅度最大的为特种行业类污水，每吨从0.7元调至2元／吨。新方案将从2009年7月1日起实施。

此外，兰州、宝鸡、孝感、宁宝、贵州省11个县市等都有调价或者即将调价的动作。

水价上调利好水务业

2008年，因CPI居高不下，水务业面临部分压力，主要表现为成本上升较大，水价上涨幅度比较有限。

2009年，水价上调趋势已逐步明朗，特别是一些大中城市已出台或即将出台水费调整政策，这对水务业的发展形成直接利好作用。

总体来看，我国的水务行业仍处于成长期，供水行业稳步增长，污水处理行业高速发展，加上政策支持，未来成长空间巨大。

A股水务类上市公司比较少，主要有8家左右。从供水和污水处理占主营收入的比例来看，其中供水业务收入占比最大是洪城水业(8.52,-0.04,-0.47%)(600461)，占86.1%，其次是南海发展(9.69,0.12,1.25%)(600323)和武汉控股(5.93,0.21,3.67%)(600168)。污水处理业务收入占比最大的公司是创业环保(6.55,0.18,2.83%)(600874)，达83.5%，其次是中原环保(8.44,0.25,3.05%)(000544)和首创股份(6.53,-0.04,-0.61%)(600008)。

从水务类上市公司的规模来看，供水行业方面，首创股份、南海发展、城投控股(600649)规模居前三；在污水处理行业，首创股份、创业环保、中原环保居前三。

从财务数据来看，城投控股、中原环保、南海发展、中山公用(21.30,1.06,5.24%)(000685)保持较高的净资产收益率。

从利润增长角度来看，2007－2008年保持业绩稳定增长的是合加资源(11.49,0.05,0.44%)(000826)、中山公用、中原环保、钱江水利(9.33,-0.01,-0.11%)(600283)和南海发展。

分析师认为，水价上调将给水务行业带来极大的利润空间。在经济下行周期中，水务行业由于其公用事业(1953.075,6.81,0.35%)性质，业绩相对稳定，具有良好的现金流以及股利分红率，防御性极强，也是资金关注的焦点。

东莞证券研发中心分析师费小平认为，关注上市水务公司的投资机会，主要着眼于三个方面：一是关注行业内龙头企业，具有较强的资金实力、跨地区经营能力以及丰富运营经验的公司，像首创股份和城投控股；二是关注业务规模快速成长、所在地区水价具有较大提升空间并且业绩受水价上涨最为明显的公司，比如南海发展；三是关注一些具有环保、创投等多重概念的个股，像合加资源和钱江水利等。

关注公司

城投控股(600649)

上海供水“老大”定将受益

一旦上海上调水费价格，作为上海水务行业的龙头公司——城投控股，受益将是没有疑义的。

2006年7月1日，原水股份(即城投控股前身)将拥有的长江原水系统资产与上海市自来水闵行有限公司100%的股权进行置换之后，新增了自来水销售和排管工程业务，目前城投控股的水务主业由四个子板块构成：原水销售、污水输送、自来水销售和排管工程业务。

城投控股重组后，主营业务由单一的水务运营转变为水务、固废处理和房地产开发三足鼎立的格局，成为城市基础设施领域的国内巨头，更成为上海地区的供水龙头企业，业绩稳步增长。

上海市的水价目前在全国各大城市中处于较低水平，自2002年以来未进行过调整，如果这次能顺利上调，那么，“城投控股将是上海市水价调整的最大受益者。”费小平认为。

南海发展(600323)

污水处理业务年收入增20%

南海发展是广东省佛山市南海区的区域水务龙头，主营包括供水、污水处理、垃圾发电三大城市公用事业领域，具有“水务＋环保”的双重概念。

南海发展可直接受益于供水价格上调，在上市水务公司中受供水价格上调影响最大；独特的供水模式和联网供水使得水损率较低，水厂使用效率高。

污水处理业务逐渐进入快速增长期。通过陆续收购并新建一批污水处理项目，南海发展的污水处理能力得以较快提高。

即将投入正式运营的平洲污水处理厂二期扩建项目、丹灶横江污水处理厂和城区污水处理厂、松岗污水处理厂项目的污水处理能力合计达到8万立方米／日，届时公司的污水处理能力将翻一番。

根据南海区“十一五”规划，南海区城区污水集中处理率不低于70%，目前佛山市的污水处理率为30%左右，还有较大的发展空间；“照付不议”协议及约定调价公式保障公司收益。随着公司污水处理在建项目的投产，预计污水处理业务年收入增速在20%以上。

创业环保(600874)

具有污水行业完整产业链

创业环保是国内历史悠久的专业污水处理公司、污水处理行业的龙头企业。主营业务以污水处理、水务为主，拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内最好的污水处理研究中心，已形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链。

目前，创业环保在天津市区拥有四座污水处理厂，拥有一座5万吨／日处理能力的再生水厂，包揽天津市约44%的污水处理工作，业务垄断优势给公司带来高达70%以上的毛利率，拥有良好的发展潜力。

在巩固天津本地市场的同时，创业环保也开始加大布局全国市场的力度，先后通过收购等模式进入贵州、湖北、江苏、陕西等省份市场。另外，创业环保积极发展再生水资源，到2010年将建成6座城市公共再生水厂，供水能力达到46.5万吨／日。到2020年经扩建供水能力可达到92万吨／日。

创业环保的业绩增长主要来自污水处理率的提高和外延的扩张。在本轮水费上调中，创业环保的受益空间相对比较明显。